22 天 前
🇰🇷韩国基准股指两年内可能上涨逾50%，达到5000点左右
摩根大通表示，如果公司治理改革取得进展，韩国基准股指可能在两年内较当前水平上涨50%以上。以Mixo Das为首的摩根大通策略师周五在一份报告中写道，韩国仍是亚洲和新兴市场中一个重要的超配市场。他们说，韩国综合股价指数（Kospi）今年迄今已上涨32%、接近历史高点，两年内可能达到5000点左右。这意味着较周五收盘的3175.77点上涨约57%。
摩根大通表示，如果公司治理改革取得进展，韩国基准股指可能在两年内较当前水平上涨50%以上。以Mixo Das为首的摩根大通策略师周五在一份报告中写道，韩国仍是亚洲和新兴市场中一个重要的超配市场。他们说，韩国综合股价指数（Kospi）今年迄今已上涨32%、接近历史高点，两年内可能达到5000点左右。这意味着较周五收盘的3175.77点上涨约57%。
1 一个月 前
🇺🇸非农或重新点燃美国经济增长担忧，并加大美联储降息压力
美元交投稳定，因投资者在关键的美国非农就业报告出炉前按兵不动。经济学家预计，6月就业人口增加11万人，低于5月的13.9万人，失业率预计将从4.2%上升至4.3%。摩根大通在一份报告中表示，这可能会让对经济增长的担忧“重新成为人们关注的焦点”，并加大美联储加快降息时间表的压力。然而，他表示，与就业相比，通胀离目标更远，因此美联储应在降息问题上保持谨慎立场。
美元交投稳定，因投资者在关键的美国非农就业报告出炉前按兵不动。经济学家预计，6月就业人口增加11万人，低于5月的13.9万人，失业率预计将从4.2%上升至4.3%。摩根大通在一份报告中表示，这可能会让对经济增长的担忧“重新成为人们关注的焦点”，并加大美联储加快降息时间表的压力。然而，他表示，与就业相比，通胀离目标更远，因此美联储应在降息问题上保持谨慎立场。
1 一个月 前
📉全球对长期资产需求下降
摩根大通分析师Jay Barry在一份年中展望报告中表示，全球投资者对长期资产的需求似乎正在下降。根据摩根大通的预测，这将使美国2年期国债收益率下降，并使10年期国债收益率保持在当前水平附近。他说：“我们维持我们的预测，即2年期和10年期国债收益率年底将分别为3.50%和4.35%。”
摩根大通分析师Jay Barry在一份年中展望报告中表示，全球投资者对长期资产的需求似乎正在下降。根据摩根大通的预测，这将使美国2年期国债收益率下降，并使10年期国债收益率保持在当前水平附近。他说：“我们维持我们的预测，即2年期和10年期国债收益率年底将分别为3.50%和4.35%。”
3 月 前
‼️美元和美国股市下跌由投机者推动 并非出于对冲目的
摩根大通表示，近期美国股市和美元的回调极有可能是由对冲基金等投机性投资者同时对美国股票和美元进行空头头寸操作所导致的。包括尼古劳斯・帕尼吉尔佐格鲁在内的策略师在一份报告中写道，几乎没有证据表明美国境外的主动管理型股票基金经理加大了对美元走弱的对冲力度。
摩根大通表示，近期美国股市和美元的回调极有可能是由对冲基金等投机性投资者同时对美国股票和美元进行空头头寸操作所导致的。包括尼古劳斯・帕尼吉尔佐格鲁在内的策略师在一份报告中写道，几乎没有证据表明美国境外的主动管理型股票基金经理加大了对美元走弱的对冲力度。
4 月 前
🇨🇳关税对中国房地产市场仅会产生间接且适度的影响
摩根大通发布研究报告称，中美关税紧张局势已达到新高度，惩罚性关税超过100%，将给出口行业及相关上下游产业带来巨大压力。报告认为，这对中国房地产市场的影响预计是间接且适度的。
报告显示，中国已实施多项救济措施，包括支持出口商品在国内市场销售和以旧换新补贴计划等。
在这些措施生效前，业务受关税打击的出口商可能面临短期现金流压力。因此，二手房市场的销售量可能会增加，但预计不会成为普遍现象。
摩根大通发布研究报告称，中美关税紧张局势已达到新高度，惩罚性关税超过100%，将给出口行业及相关上下游产业带来巨大压力。报告认为，这对中国房地产市场的影响预计是间接且适度的。
报告显示，中国已实施多项救济措施，包括支持出口商品在国内市场销售和以旧换新补贴计划等。
在这些措施生效前，业务受关税打击的出口商可能面临短期现金流压力。因此，二手房市场的销售量可能会增加，但预计不会成为普遍现象。
5 月 前
🚨下调小米评级至“中性” 今年留给市场的惊喜空间已经不大
摩根大通发表报告指，在近期股价强劲上升后，将小米评级由“增持”下调至“中性”，目标价则由34港元升至60港元，此按综合方式作估值。虽然基本因素仍然强劲，但对于电动车持续强劲增长、物联网和智能手机因消费补贴以及在智能眼镜、机器人和人工智能等新领域取得突破(尚未得到证实)的一些预期，现时股价定价已非常乐观。
该行指，小米市盈率倍数亦接近先前的高位，但这并未被证明是可持续的。小米市值目前仅低于腾讯和阿里等中国大型TMT平台，且市值已较比亚迪高出17%，建议投资者预先获利，等待更好的入市时机。摩通指，该公司的基本因素继续保持强劲，核心盈利稳健增长，电动车出货势头强劲，但相信在近期强劲的表现后，今年留给市场的惊喜空间已经不大。
摩根大通发表报告指，在近期股价强劲上升后，将小米评级由“增持”下调至“中性”，目标价则由34港元升至60港元，此按综合方式作估值。虽然基本因素仍然强劲，但对于电动车持续强劲增长、物联网和智能手机因消费补贴以及在智能眼镜、机器人和人工智能等新领域取得突破(尚未得到证实)的一些预期，现时股价定价已非常乐观。
该行指，小米市盈率倍数亦接近先前的高位，但这并未被证明是可持续的。小米市值目前仅低于腾讯和阿里等中国大型TMT平台，且市值已较比亚迪高出17%，建议投资者预先获利，等待更好的入市时机。摩通指，该公司的基本因素继续保持强劲，核心盈利稳健增长，电动车出货势头强劲，但相信在近期强劲的表现后，今年留给市场的惊喜空间已经不大。
5 月 前
‼️特斯拉当下的困境在汽车行业内堪称“前所未有”
摩根大通对特斯拉的前景作出了悲观预测：该品牌的季度交付量可能创下三年来最差的纪录。具体而言，摩根大通将特斯拉的交付预期下调了20%，从最初估算的44.4万辆降至35.5万辆。而且，原本的预测值已略高于行业普遍认为的43万辆。此外，该机构认为特斯拉股价仍有大幅下跌空间，可能跌至每股120美元，几乎是当前股价的一半。目前来看，特斯拉的市场低迷正值第一季度过半，最终影响可能要等到第二季度财报公布后才能明朗。摩根大通指出，特斯拉当下的困境在汽车行业内堪称“前所未有”。“汽车行业历史上，我们很难找到类似的案例 —— 一个品牌的市值竟能在如此短时间内大幅缩水。”
摩根大通对特斯拉的前景作出了悲观预测：该品牌的季度交付量可能创下三年来最差的纪录。具体而言，摩根大通将特斯拉的交付预期下调了20%，从最初估算的44.4万辆降至35.5万辆。而且，原本的预测值已略高于行业普遍认为的43万辆。此外，该机构认为特斯拉股价仍有大幅下跌空间，可能跌至每股120美元，几乎是当前股价的一半。目前来看，特斯拉的市场低迷正值第一季度过半，最终影响可能要等到第二季度财报公布后才能明朗。摩根大通指出，特斯拉当下的困境在汽车行业内堪称“前所未有”。“汽车行业历史上，我们很难找到类似的案例 —— 一个品牌的市值竟能在如此短时间内大幅缩水。”
5 月 前
‼️全球女性劳动参与率上升，性别薪酬差距仍显著，“还需逾百年”实现完全平权
摩根大通当地时间3月7日发布的《全球性别平等状况报告》显示，全球性别平权进展停滞，2024年146个国家的性别差距基本维持不变，“按照现有速度，实现完全性别平等需要134年”。报告指出，尽管全球范围内女性劳动力参与率不断上升（其中美国女性劳动力参与率达77%，远超疫情前水平），但高层领导岗位中女性占比仅31.7%。报告称，美国的性别薪酬差距去年扩大至17.3%，在欧洲这一差距仍保持在12.7%不变。
摩根大通当地时间3月7日发布的《全球性别平等状况报告》显示，全球性别平权进展停滞，2024年146个国家的性别差距基本维持不变，“按照现有速度，实现完全性别平等需要134年”。报告指出，尽管全球范围内女性劳动力参与率不断上升（其中美国女性劳动力参与率达77%，远超疫情前水平），但高层领导岗位中女性占比仅31.7%。报告称，美国的性别薪酬差距去年扩大至17.3%，在欧洲这一差距仍保持在12.7%不变。
5 月 前
🇺🇸美国股市3月初料陷入停滞，之后将进入春季反弹
摩根大通的Ilan Benhamou认为，经济数据趋弱背景下，美国股市3月初将陷入停滞，之后春季晚些时候将再次上涨。他表示，“就短期而言，形势过于混乱，股市难以突破，我认为市场陷入停滞，”“流动性改善，宏观不确定性消除，盈利继续显示美国企业具有韧性，血亏停止，散户再次买入，中期而言，我相信标普500指数会走高，收益率会走低，”Benhamou称。
摩根大通的Ilan Benhamou认为，经济数据趋弱背景下，美国股市3月初将陷入停滞，之后春季晚些时候将再次上涨。他表示，“就短期而言，形势过于混乱，股市难以突破，我认为市场陷入停滞，”“流动性改善，宏观不确定性消除，盈利继续显示美国企业具有韧性，血亏停止，散户再次买入，中期而言，我相信标普500指数会走高，收益率会走低，”Benhamou称。
6 月 前
🔴人工智能正步入新阶段 有望利好中国科技股
摩根大通Tony Lee等策略师表示，人工智能正在进入一个新阶段，其应用程序将推动下一波价值创造，这可能利好中国。指出人工智能的推广和相对较低的估值使中国科技股有望跑赢。建议买入阿里巴巴、百度、比亚迪、腾讯、小米、小鹏汽车等对人工智能应用有显著敞口且期权市场流动性较强的一篮子股票。
摩根大通Tony Lee等策略师表示，人工智能正在进入一个新阶段，其应用程序将推动下一波价值创造，这可能利好中国。指出人工智能的推广和相对较低的估值使中国科技股有望跑赢。建议买入阿里巴巴、百度、比亚迪、腾讯、小米、小鹏汽车等对人工智能应用有显著敞口且期权市场流动性较强的一篮子股票。
6 月 前
⚠️ 【廉价的AI模型对全球股市具有净正面影响】摩根大通表示，更便宜的人工智能模型的出现对全球股市来说是一个“净利好”，因为它将推动增量增长，带来提前的效率收益，并拉低通胀
7 月 前
🔴下调中国家电业今年增长预测至5% 维持海尔智家H股“增持”评级
摩根大通表示，中国延长及扩大家电置新换旧政策为正面政策举动，但家电股去年跑赢大市25%，且市盈率25%重估后升至预测市盈率11.1倍，关注市场预期或过于超前。该行下调对中国家电业今年增长预测至5%，低于市场预期的9%至12%，意味行业盈利风裣。该行下调对行业今年每股盈利预测8%至10%，预期今年每股盈利增长5%至6%，较市场共识低至3%至7%。
摩根大通保留海尔智家H股为唯一“增持”股份，基于估值折让及市场对美国关税过份忧虑。短期股价催化剂包括上月及今年首季销售数据，料将低于市场预期，以及美国对中国与墨西哥生产家电的关税上调，该因素目前能见度低。该行长远好看行业的高及稳定盈利率，受惠多元化产品及地缘风险敞口，但相信盈利风险令有关股份已获合理估值。
摩根大通表示，中国延长及扩大家电置新换旧政策为正面政策举动，但家电股去年跑赢大市25%，且市盈率25%重估后升至预测市盈率11.1倍，关注市场预期或过于超前。该行下调对中国家电业今年增长预测至5%，低于市场预期的9%至12%，意味行业盈利风裣。该行下调对行业今年每股盈利预测8%至10%，预期今年每股盈利增长5%至6%，较市场共识低至3%至7%。
摩根大通保留海尔智家H股为唯一“增持”股份，基于估值折让及市场对美国关税过份忧虑。短期股价催化剂包括上月及今年首季销售数据，料将低于市场预期，以及美国对中国与墨西哥生产家电的关税上调，该因素目前能见度低。该行长远好看行业的高及稳定盈利率，受惠多元化产品及地缘风险敞口，但相信盈利风险令有关股份已获合理估值。
7 月 前
🔴预期内银股今年表现将跑赢大市 首选招行
摩根大通发表报告，预期内银股今年表现将跑赢大市，认为银行股息率稳定且高，股息差扩大支持银行股价。摩通预期，今年内银股每股盈利将稳定地增长，净利息收益率缩减幅度将缓和，手续费增长将复苏。存款成本和组合的优化为净利息收益率带来上行风险。
该行将中信银行及工商银行的评级由“中性”升至“增持”，将信行目标价由4.8港元升至6.25港元，将工行目标价由5.1港元升至5.8港元。摩根大通表示，内银股行业首选是招行，该行透过派发特别股息或提高派息率来改善股东回报，而且对国内需求刺激及资本市场情绪较为敏感，维持对其H股“增持”评级，将目标价由58港元降至53港元。
摩根大通发表报告，预期内银股今年表现将跑赢大市，认为银行股息率稳定且高，股息差扩大支持银行股价。摩通预期，今年内银股每股盈利将稳定地增长，净利息收益率缩减幅度将缓和，手续费增长将复苏。存款成本和组合的优化为净利息收益率带来上行风险。
该行将中信银行及工商银行的评级由“中性”升至“增持”，将信行目标价由4.8港元升至6.25港元，将工行目标价由5.1港元升至5.8港元。摩根大通表示，内银股行业首选是招行，该行透过派发特别股息或提高派息率来改善股东回报，而且对国内需求刺激及资本市场情绪较为敏感，维持对其H股“增持”评级，将目标价由58港元降至53港元。
8 月 前
⛽️预计 2025 年石油将有 130 万桶的巨大盈余，布伦特原油的平均价格为 73 美元，但预计今年年底的价格将稳固地低于 70 美元，世界原油价格为 64 美元。
2026 年，又一年的巨额盈余将使布伦特原油价格在年底跌破 60 美元，布伦特原油平均价格预计为 61 美元，世界原油价格预计为 57 美元。
2026 年，又一年的巨额盈余将使布伦特原油价格在年底跌破 60 美元，布伦特原油平均价格预计为 61 美元，世界原油价格预计为 57 美元。
